评级机构惠誉表示,美国赌场营运商永利度假村的EBITDAR杠杆率应从2023年的近7倍降至2025 年的5倍范围,这主要受益于澳门的持续复苏。
惠誉在周三报告中首次向永利渡假村有限公司及其多个子公司(包括永利澳门有限公司)发出「BB-」发行人违约评级,展望为稳定。 其补充说,这一评级反映了「永利博彩资产的高质量组合,澳门博彩市场在访客和博彩活动方面的预期改善,预计将推动信贷指标的进一步改善,拉斯维加斯的强劲业绩、以及强劲的流动性,可以为近期资本项目提供资金,并可能导致进一步削减债务。」
不过,惠誉指出,澳门是短期内积极情绪的主要推动力,并补充称,预计2024年收入增长将达到10%左右,EBITDAR利润率将提高 100 至 150 个基点。
该机构表示:「2023年初取消旅行限制后,澳门博彩收入强劲反弹,预计将成为永利整体信用改善的重要推动力。」惠誉预计,其中场的百家乐几乎已完全恢复至2019 年的水平,尤其是在永利的目标市场——高端中场市场。尽管2019年全年中场百家乐的收入达到91%,但2023年第四季度的水平实际上已经超过2019年同期。 」
「尽管博彩收入快速增长,但游客量和航空运力仍低于2019 年的水平,这些指标的反弹应为收入进一步增长提供另一个来源。」
「永利皇宫的业绩反应强劲,2023年中场收入及物业EBITDAR利润率已高于 2019 年水准。 永利澳门的反弹速度稍显缓慢,因为该酒店继续将重点从贵宾市场转移,同时越来越多地迎合高端中场市场。」
惠誉表示,尽管在澳门、拉斯维加斯、波士顿和阿拉伯存在多个重大资本项目,但永利的信用预计将继续改善。